De nieuwe regels leggen limieten op aan stablecoins die gekoppeld zijn aan niet-eurovaluta's. Deze munten worden beperkt tot maximaal 1 miljoen transacties en een totale transactiewaarde van € 200 miljoen (ongeveer $ 196 miljoen) binnen de eurozone. Grote stablecoins zoals Binance USD, USD Coin en Tether, die samen goed zijn voor 75% van de cryptohandelsvolumes, overschrijden deze voorgestelde limieten al, wat tot zorgen binnen de industrie leidt.

Mogelijke effecten van de MiCA-regels

Leiders van de crypto-industrie hebben hun zorgen geuit over de mogelijke negatieve impact van deze MiCA-regelgeving over het concurrentievermogen en de innovatie van de EU. Anto Paroian, CEO van ARK36, waarschuwde dat de regels de wereldwijde invloed van de EU zouden kunnen beperken. De lobbygroep European Crypto Initiative, gevestigd in Brussel, waarschuwde er ook voor dat deze nieuwe regelgeving te belastend zou kunnen zijn voor de sector.

Het DLT-pilotregime maakt stablecoinhandel mogelijk vóór regelgeving

De Europese Unie heeft ook een pilotprogramma gelanceerd waarmee marktdeelnemers stablecoins kunnen verhandelen voordat de regelgeving van kracht wordt. Rok Zvelc, de EU-commissaris, verklaarde dat deelnemers deze stablecoins kunnen gaan gebruiken voor transacties en betalingen vóór het officiële wettelijke kader, dat ongeveer twee jaar in beslag zal nemen.

Dit pilotprogramma, bekend als het DLT Pilot Regime, stelt zowel traditionele als digitale financiële sectoren in staat om getokeniseerde effecten te verkennen binnen een gereguleerde omgeving. Single fiat currency-denominated stablecoins en e-money tokens zijn al gedefinieerd onder MiCA, en hoewel de volledige regelgeving pas in 2024 wordt geïmplementeerd, kunnen de pilotdeelnemers deze tokens nu al gaan gebruiken voor handel en betalingen.

Zvelc benadrukte tijdens een webinar van de Europese Commissie dat de vertraging in de adoptie van MiCA onnodig is en dat de tokens vandaag al op de markt kunnen worden gebruikt. Hoewel het DLT Pilot-programma deze tokens niet expliciet definieert, biedt MiCA voldoende duidelijkheid voor hun onmiddellijke toepassing.

De impact van het DLT-pilotprogramma

Het DLT Pilot Program start in maart 2023 en zal waardevolle inzichten bieden in de toekomst van distributed ledger technology (DLT) op kapitaalmarkten. Deelnemers aan het programma worden vrijgesteld van bepaalde financiële regelgevingen, waaronder de Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) en de Central Securities Depositories Regulation (CSDR), als onderdeel van het blockchain-experiment.

Nieuwe deelnemers die geen licentie hebben van deze instanties, hebben speciale toestemming nodig van financiële toezichthouders om deel te nemen aan de DLT-pilot. Deze opzet stelt cryptobeurzen en dienstverleners in staat om deel te nemen aan de sandbox zonder zich te houden aan de bredere financiële regelgeving van de EU die traditionele instellingen moeten volgen.

Hoewel er nog geen deelnemers officieel zijn bevestigd, heeft BNY Fellow interesse getoond om deel te nemen aan de experimentele sandbox van de Europese Unie. Het project zal drie jaar duren, waarna de European Securities and Markets Authority (ESMA) een rapport zal uitbrengen waarin wordt geëvalueerd of het programma zal worden voortgezet of beëindigd.

ESMA keurt DLT-pilotprogramma goed

De Europese Autoriteit voor effecten en markten (ESMA) heeft in september 2022 goedkeuring verleend voor de DLT-pilot. Deze beslissing volgde op het besluit van ESMA om de bestaande regels over datarapportage en transparantie ongewijzigd te laten voor de duur van het DLT-programma. Zowel de MiCA-regelgeving als het DLT Pilot Regime maken deel uit van de Digital Finance Strategy van de EU, die sinds september 2020 van kracht is.

-